1月18日，由中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院等主辦的宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會在北京舉行。中誠信國際信用評級有限公司董事長閆衍在會上表示，2016年經(jīng)濟在L型底部持續(xù)運行，但企穩(wěn)基礎并不牢固，存在兩大新憂五大舊患，2017年經(jīng)濟或持續(xù)筑底，經(jīng)濟增速將微幅下滑。
　　閆衍指出，2016年的全年和12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，大部分處于平穩(wěn)運行或穩(wěn)中有升的態(tài)勢，個別出現(xiàn)稍微下滑的態(tài)勢。
　　經(jīng)濟增速方面，2016年GDP增速均為6.7%，預計全年GDP增速維持在6.7%，名義GDP增速持續(xù)回升，“名義GDP增長速度超過實際GDP增長速度，顯示經(jīng)濟底部回穩(wěn)態(tài)勢明顯”。
　　但高頻數(shù)也顯示經(jīng)濟有所回落，12月，六大發(fā)電集團的發(fā)電耗煤增速回落，住房銷售的面積和價格增速均出現(xiàn)回落，汽車消費的增速在政策調整下也逐步放緩。
　　進出口方面，12月，出口下滑速度超預期，進口增長速度有所回落，全年來看，進出口同比下降，但環(huán)比有所上升，“進出口貿(mào)易邊際改善趨勢明顯”。
　　價格方面，12月，大宗商品價格上漲，尤其是黑色和有色金屬的漲價推動PPI超預期上漲，食品價格下跌，尤其是蔬菜價格的下滑導致CPI則小幅回落。
　　金融數(shù)據(jù)方面，12月，金融數(shù)據(jù)超預期增長，企業(yè)中長期貸款大幅度回升，反映了實體經(jīng)濟的資金需求有所改善，居民中長期貸款大幅度下滑與房地產(chǎn)調控政策吻合，全年來看，M1M2剪刀差的收窄態(tài)勢，也反映了資金脫實向虛的邊際改善。
　　與此相對應的，2016年企業(yè)盈利也持續(xù)改善，其中，上游企業(yè)和國企改善較為明顯；市場預期有所好轉，經(jīng)濟景氣指數(shù)不同程度地改善。
　　人民幣匯率方面，近期，人民幣匯率單邊貶值的趨勢有所改變，匯率震蕩趨勢較為明顯，外匯儲備下滑的速度也有所收窄。
　　“總的來看，12月經(jīng)濟運行處于L型底部，延續(xù)了穩(wěn)中向好的態(tài)勢。”但閆衍表示，中國經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎并不牢固，仍面臨著兩大新憂和五大舊患。
　　首先，原材料價格大幅攀升，CPI與PPI的剪刀差反映出上游行業(yè)價格向下游行業(yè)價格傳導機制不暢通，制造業(yè)盈利尤其是中下游行業(yè)盈利受到擠壓，面臨不確定性。
　　其次，政策利率的抬升導致市場利率和回購利率提升，進而導致國債收益率大幅上升，大部分企業(yè)財務費用和利息成本也呈現(xiàn)上升態(tài)勢，對實體經(jīng)濟影響明顯。
　　而五大舊患則包括國有企業(yè)資產(chǎn)負債率攀升，資源配置效率惡化；債務風險加大，尤其是非金融企業(yè)債務風險抬升；政策降溫房地產(chǎn)行業(yè)，存在斷崖式下跌的風險；固定資產(chǎn)投資增速下滑，財政收入增速放緩，基建投資面臨資金來源的不確定性；人民幣貶值預期持續(xù)存在，有資本流失風險。
　　基于此，閆衍認為，2017年，中國經(jīng)濟將持續(xù)筑底，經(jīng)濟增速會微幅下滑，預計全年GDP同比增長6.5%，“底部運行還會維持一年，2018年中國經(jīng)濟或轉暖”。